Золото: аналитика рынка
Что сейчас происходит с волатильностью золота, в каком диапазоне оно обычно движется, как связано с реальными ставками и долларом и как расставлены крупные фонды. Только описание рынка: без сигналов, прогнозов направления и торговых рекомендаций.
Золото сегодня↑ разделы
23 сентября 2026, данные до 16:00 UTC. С начала дня золото ниже цены открытия на $80 (-1.83%). Диапазон дня $4 277–4 365, размах $88, цена находится на 4% этого диапазона, считая снизу.
При режиме «Обычно» обычный рабочий день занимает около $56 (в 80% дней размах не больше $85). Сегодня набежало 158% от типичного, день ещё не закончен. Сессия «Нью-Йорк» (13:00–20:00 UTC): размах $37 при обычном $37, сессия ещё идёт.
Ближайшее плановое решение ФРС — 28 октября 2026. Остальные события, включая NFP и инфляцию, — в календаре рисков. Сводка пересчитывается каждый час по закрытым часовым свечам; это описание уже прошедшего, а не прогноз.
1. Режим волатильности↑ разделы
Типичный ход золота за час сейчас составляет 0.33% цены, около $14. Это выше, чем в 55% рабочих часов за последние 12 месяцев и в 78% за 36 месяцев. Медиана за 12 месяцев: 0.32% (≈ $14). Состояние: обычно.
Как это считается
Берутся часовые свечи в рабочие часы спота (с понедельника 00:00 до пятницы 19:59 UTC). Для каждого часа считается истинный диапазон (максимум из высоты свечи и разрывов с предыдущим закрытием) в процентах от цены. «Типичный ход» — медиана за последние 100 часов (около 5 торговых дней). Перцентиль показывает, какая доля таких значений за выбранное окно не превышала сегодняшнее. Пороги режимов: до 25-го перцентиля «тихо», до 75-го «обычно», до 90-го «повышена», выше «штормит».
2. Диапазон цены на ближайшие часы↑ разделы
При такой волатильности в прошлом цена золота за 4 часа в 80% случаев оставалась в пределах $4 254–$4 307 (относительно текущей цены 4 280). Это оценка ширины движения, а не направления: полоса симметрична по определению и ничего не говорит о том, вверх или вниз пойдёт цена.
| Горизонт | 80% исходов | Ширина, % цены | 95% исходов | Наблюдений |
|---|---|---|---|---|
| 1 ч | $4 267–4 293 | 0.30% | $4 253–4 305 | 10190 |
| 2 ч | $4 262–4 299 | 0.43% | $4 243–4 315 | 10102 |
| 4 ч | $4 254–4 307 | 0.62% | $4 227–4 330 | 9924 |
| 8 ч | $4 242–4 320 | 0.90% | $4 205–4 352 | 9564 |
| 12 ч | $4 234–4 330 | 1.12% | $4 194–4 373 | 9215 |
| 24 ч | $4 213–4 354 | 1.64% | $4 156–4 414 | 8124 |
Как это считается и чего не стоит ждать
Для каждого рабочего часа истории с 2022 года, где волатильность по перцентилю близка к сегодняшней (в пределах 20 пунктов), берётся доходность за 1–24 часа вперёд. Окно целиком лежит внутри одной рабочей недели, выходные не пересекаются. Полосы — квантили этих доходностей, приложенные к текущей цене. Это эмпирическая картина прошлого: новости, разрывы цены и смена режима могут вывести цену за любую полосу. Полоса 80% в среднем выходит из диапазона в каждом пятом случае, это норма, а не ошибка.
3. Как золото ходит: час, сессия, день, неделя↑ разделы
Размах — это разница между максимумом и минимумом цены за период. Направление здесь не учитывается: блок показывает, как далеко золото обычно уходит, а не куда. Сейчас режим волатильности — «Обычно»: в таком режиме типичный рабочий день у золота занимает около $56 (в 80% дней размах не больше $85). Для сравнения: в спокойном режиме день занимает около $42, в повышенном — $73.
| Период | Тихо | Обычно | Повышена и выше | Все режимы |
|---|---|---|---|---|
| 1 час любой рабочий час |
$7 до $12 · 0.16% · n=5801 |
$10 до $16 · 0.23% · n=13323 |
$14 до $24 · 0.33% · n=7235 |
$10 до $18 · 0.23% · n=26359 |
| 4 часа любое окно из 4 часов |
$16 до $25 · 0.36% · n=5650 |
$21 до $34 · 0.49% · n=12964 |
$29 до $49 · 0.69% · n=7061 |
$21 до $37 · 0.50% · n=25675 |
| Азия 00:00–07:00 UTC |
$18 до $27 · 0.43% · n=252 |
$27 до $43 · 0.64% · n=583 |
$37 до $62 · 0.86% · n=301 |
$27 до $46 · 0.62% · n=1136 |
| Лондон 07:00–13:00 UTC |
$20 до $30 · 0.47% · n=266 |
$27 до $41 · 0.62% · n=562 |
$35 до $54 · 0.81% · n=308 |
$27 до $43 · 0.63% · n=1136 |
| Нью-Йорк 13:00–20:00 UTC |
$28 до $41 · 0.66% · n=251 |
$37 до $54 · 0.86% · n=572 |
$46 до $76 · 1.09% · n=313 |
$37 до $57 · 0.87% · n=1136 |
| День рабочий день до 20:00 UTC |
$42 до $60 · 0.97% · n=252 |
$56 до $85 · 1.30% · n=582 |
$73 до $115 · 1.71% · n=301 |
$56 до $89 · 1.30% · n=1135 |
| Неделя пн 00:00 – пт 20:00 UTC |
$104 до $144 · 2.44% · n=51 |
$138 до $203 · 3.23% · n=117 |
$168 до $253 · 3.94% · n=58 |
$136 до $207 · 3.19% · n=226 |
Для сравнения с масштабом ваших сделок: обычный шум за один час в текущем режиме — около $10 (в 80% часов не больше $16). Это описание прошлого, а не ожидание на ближайший час.
Как это считается
Берутся часовые свечи в рабочие часы спота (пн 00:00 – пт 19:59 UTC), с 15.03.2022. Размах окна = (максимум − минимум) / цена открытия, в процентах, затем пересчёт в доллары по текущей цене. Учитываются только полные окна: сессии Азии (00:00–07:00 UTC), Лондона (07:00–13:00), Нью-Йорка (13:00–20:00), рабочий день (00:00–20:00 UTC), рабочая неделя (не менее 110 из 116 часов). Окна на 1 и 4 часа перекрываются, поэтому наблюдения не независимы. Режим окна определяется по «типичному ходу за час» на момент его начала, как в разделе 1, по перцентилю среди предыдущих 12 месяцев (без заглядывания вперёд): «тихо» — до 25-го перцентиля, «обычно» — от 25-го до 75-го, «повышена и выше» — от 75-го. Первые два месяца истории, пока в окне сравнения слишком мало значений, в таблицу не входят. Ячейки с числом наблюдений меньше 30 не показываются.
4. Реакция золота на NFP и решения ФРС↑ разделы
В час выхода отчёта о занятости в США (NFP) размах цены золота в медиане в 2.1 раза больше обычного для этого же часа суток, а в час решения ФРС по ставке — в 3.8 раза (выборка с 2022 года: NFP — 32, ФРС — 36). Больше чем вдвое размах вырос в 62% выходов NFP и в 81% решений ФРС; в 9% и 0% соответственно рынок в этот час двигался спокойнее обычного. Здесь тоже измеряется величина движения, а не направление.
| Событие | Наблюдений | 1 час: размах / обычно | Во сколько раз (середина 50% случаев) | 4 часа: размах / обычно | Во сколько раз |
|---|---|---|---|---|---|
| NFP, 08:30 по Нью-Йорку | 32 | $26 / $13 | ×2.1 (×1.3–3.2) | $52 / $30 | ×1.6 |
| Решение ФРС, 14:00 по Нью-Йорку | 36 | $33 / $9 | ×3.8 (×2.4–6.6) | $52 / $18 | ×3.2 |
| Дата | 1 час | 4 часа |
|---|---|---|
| 04.09.2026 | $92 · ×4.6 | $101 · ×2.3 |
| 07.08.2026 | $78 · ×3.7 | $78 · ×1.8 |
| 05.06.2026 | $63 · ×3.5 | $130 · ×3.1 |
| 08.05.2026 | $23 · ×1.1 | $41 · ×0.8 |
| 06.03.2026 | $51 · ×2.1 | $89 · ×1.5 |
| 05.09.2025 | $38 · ×3.3 | $52 · ×2.1 |
| Дата | 1 час | 4 часа |
|---|---|---|
| 16.09.2026 | $98 · ×8.4 | $122 · ×6.3 |
| 29.07.2026 | $65 · ×5.5 | $72 · ×3.7 |
| 17.06.2026 | $102 · ×9.7 | $151 · ×9.0 |
| 29.04.2026 | $29 · ×1.4 | $29 · ×0.9 |
| 18.03.2026 | $40 · ×2.0 | $81 · ×2.1 |
| 28.01.2026 | $48 · ×5.2 | $138 · ×8.5 |
Откуда даты и как это считается
Решения ФРС — плановые заседания FOMC, дата решения = последний день заседания, время 14:00 по Нью-Йорку (18:00 UTC летом, 19:00 зимой). Даты взяты с федеральной страницы календаря заседаний ФРС (federalreserve.gov), внеплановые заседания не включены. NFP — даты рассчитаны по правилу BLS (отчёт выходит в третью пятницу после недели, в которую входит 12-е число; время 08:30 по Нью-Йорку) и сверены с известными датами выходов. Из выборки исключены выходы, у которых расчётная дата приходится на 1–3 число месяца (там график часто сдвигают праздники, как 10.01.2025 вместо 03.01), а также октябрь 2025 – февраль 2026, когда график был нарушен остановкой работы правительства США. Отчёт по инфляции (CPI) не включён: у нас нет проверяемого источника его дат.
«Обычно» — медиана размаха тех же часов суток за 60 дней до события (без дней других событий). «Час выхода» — часовая свеча, в которую попадает событие: для NFP она включает 30 минут до публикации. Все события до 15.03.2022 или без 20 обычных дней для сравнения пропущены. Метрика — размах цены, а не направление: здесь нет ни одного вывода о том, куда пойдёт цена после отчёта.
5. Золото, реальные ставки и доллар↑ разделы
Золото не платит процентов, поэтому его часто сравнивают с реальной доходностью (доходность облигаций за вычетом ожидаемой инфляции) и с долларом. За 90 дней связь дневных изменений золота с изменением реальной доходности составила -0.35 (обычная связь), с индексом доллара — -0.50 (обычная связь). Отрицательное значение значит, что рост доходности или доллара в среднем совпадал с падением золота.
Последние данные FRED: реальная доходность на 2026-09-21 (2.62%), индекс доллара на 2026-09-18 (119.5). Индекс доллара публикуется с задержкой в несколько дней.
Как это считается и что важно помнить
Цена золота берётся на закрытие часа в 21:00 UTC (около закрытия Нью-Йорка), как и ряды FRED. Считаются дневные изменения: логарифм отношения цен золота, разность доходности в п.п. и относительное изменение индекса доллара. Корреляция не доказывает причинность и меняется со временем: бывают периоды, когда связь пропадает или переворачивается (например, при покупках центробанков или геополитике). Поэтому рядом показана история скользящей корреляции, а не одно число.
6. Золото и другие рынки↑ разделы
Как дневные изменения золота соотносятся с акциями США, нефтью, ожидаемой инфляцией, волатильностью акций и наклоном кривой ставок. Сильнее всего за последние 90 торговых дней золото связано с показателем «Волатильность акций (VIX)»: корреляция -0.52 (умеренная связь, двигаются в противоположные стороны). Почти нет связи (3 из 5): Нефть WTI, Кривая ставок (10л − 2г), Ожидаемая инфляция (10 лет).
| Рынок | 30 дней | 90 дней | 12 месяцев | С 2022 года | Размах 90-дн. связи | Последнее значение |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Волатильность акций (VIX) | -0.56 | -0.52 | -0.24 | -0.12 | -0.54 … +0.53 | 14.87 (21.09) |
| Акции США (S&P 500) | +0.41 | +0.49 | +0.31 | +0.17 | -0.56 … +0.63 | 7 764.64 (22.09) |
| Нефть WTI | -0.21 | -0.18 | -0.09 | +0.06 | -0.32 … +0.40 | 107.02 (15.09) |
| Кривая ставок (10л − 2г) | +0.11 | +0.16 | +0.15 | +0.13 | -0.27 … +0.64 | 0.25 (22.09) |
| Ожидаемая инфляция (10 лет) | -0.18 | -0.13 | -0.08 | -0.02 | -0.35 … +0.26 | 2.33 (22.09) |
Столбец «Размах 90-дн. связи» показывает, в каких пределах колебалась 90-дневная корреляция с 2022 года: чем шире, тем менее стабильна связь. Значения рынков публикуются FRED с задержкой в один–два дня, дата последнего значения указана в таблице.
Как это считается и что важно помнить
Ряд золота берётся на закрытие часа в 21:00 UTC, ряды рынков — дневные значения FRED (S&P 500, нефть WTI, ожидаемая инфляция T10YIE, VIX, наклон кривой T10Y2Y). Для цен и индексов считается относительное изменение за день, для ставок и инфляционных ожиданий — разность в процентных пунктах. Часы фиксации у рядов не совпадают (например, цена нефти фиксируется раньше вечерней цены золота), это немного снижает измеряемую связь. Корреляция описывает совместное движение, а не причину: она меняется со временем и может исчезать или менять знак. Набор из пяти рынков выбран заранее, до просмотра данных; других рынков «в поисках связи» мы не перебирали. Это описание прошлого, а не прогноз.
7. Сезонность: есть ли она на самом деле↑ разделы
О золоте часто говорят: «в январе растёт», «пятница самая нервная». Мы проверили такие утверждения на 1180 рабочих днях (16.03.2022 – 22.09.2026, около 5 лет). Проверка устроена так, чтобы нельзя было выбрать «самый красивый» день или месяц: метки дней недели и месяцев случайно перемешиваются 2000 раз, и считается, как часто случайная раскладка даёт такое же расхождение между категориями (p-значение). Проверок три, поэтому порог значимости строже обычного: 0.017 вместо 0,05.
| Что проверяем | p-значение | Вывод |
|---|---|---|
| Средняя доходность по дням недели | 0.91 | неотличимо от случайности |
| Средняя доходность по месяцам года | 0.60 | неотличимо от случайности |
| Средний размах дня по дням недели | 0.53 | неотличимо от случайности |
Как читать: интервал показывает, где с вероятностью 95% лежит истинное среднее при такой выборке. Интервалы соседних категорий сильно перекрываются, поэтому «лучший» и «худший» день или месяц отличить от шума нельзя. По каждому месяцу набрано лишь около 5 лет наблюдений, поэтому даже заметные на глаз «сильные» месяцы на такой истории легко оказываются случайностью.
Как это считается и чего это не доказывает
Дневная доходность считается по цене на 21:00 UTC (около закрытия Нью-Йорка), день недели — день закрытия. Размах дня — (максимум − минимум) рабочего дня спота (00:00–20:00 UTC) в % от цены открытия. Доверительные интервалы получены перевыборкой наблюдений (bootstrap, 1000 повторов). Тест перестановок сравнивает суммарное расхождение средних по категориям с расхождением при случайных метках. Данные — золотой токен PAXG с 15.03.2022: это пять лет, а не десятилетия, поэтому мы говорим «на доступной истории сезонность не обнаружена», а не «сезонности нет». Результат пересчитывается раз в сутки.
8. Позиционирование крупных фондов↑ разделы
По отчёту CFTC на 2026-09-15 управляющие фонды (managed money) держат чистую длинную позицию по золоту COMEX в размере 133 116 контрактов, это 32.5% открытого интереса. Это 67-й перцентиль: значение выше, чем в 67% недель за последние 3 года. За неделю изменение: -0.3 п.п.
Как это читать
Отчёт COT выходит по пятницам с данными на вторник. Высокий перцентиль означает, что много фондов уже держат лонги, а низкий — что позиций мало. Сам по себе это не сигнал: перегретое позиционирование может держаться месяцами. Показатель полезен как контекст: насколько рынок «переполнен» в одну сторону.
Источники, обновление и ограничения↑ разделы
| Данные | Источник | Обновление |
|---|---|---|
| Цена и волатильность золота | Бессрочный контракт PAXGUSDT на Bybit (золотой токен), часовые и дневные свечи с 15.03.2022 | 23.09.2026 16:07 UTC |
| Реальная доходность, индекс доллара | FRED (ФРС Сент-Луиса): DFII10, DTWEXBGS | 23.09.2026 06:40 UTC |
| Позиционирование | CFTC, Commitments of Traders (disaggregated futures), золото COMEX | 23.09.2026 06:40 UTC |
- Цена — токен, привязанный к золоту, а не котировка спот-рынка. Токен торгуется и в выходные, поэтому статистика по времени считается только по рабочим часам спота. Расхождение с котировкой брокера обычно невелико, но не нулевое.
- Все показатели описывают прошлое и настоящее состояние рынка. Из них нельзя вывести направление цены; полосы и перцентили показывают масштаб и контекст.
- Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля золотом и производными инструментами связана с риском потери средств. Отказ от ответственности.
Основная версия страницы: algosynergy.ru/analitika-zolota.
